گزارش تازه شرکت سرمایهگذاری گریاسکیلبیتکوین در نقش «طلای دیجیتال» جا ماند؛ گزارش تازه گریاسکیل از همبستگی نزدیک قیمت این ارز با سهام فناوری و رفتار شبیه به داراییهای پرریسک حکایت دارد.
بیتکوین امروز شبیه داراییهای رشدی است و فردا شبیه طلا
هومن جعفریدر تازهترین یادداشت پژوهشی شرکت سرمایه گذاری گریاسکیل، نکتهای مهم درباره رفتار قیمتی بیتکوین مطرح شده است؛ نکتهای که میتواند برداشت بسیاری از سرمایهگذاران را نسبت به این دارایی دگرگون کند. بر اساس این گزارش، بیتکوین در حال حاضر بیشتر شبیه داراییهای رشدی رفتار میکند تا داراییهای پناهگاه امن مانند طلا. این موضوع روایت قدیمی «طلای دیجیتال» را به چالش میکشد و نشان میدهد که بیتکوین هنوز مسیر طولانی تا تبدیل شدن به یک دارایی باثبات و کمنوسان در پیش دارد.
بیتکوین فعلاً شبیه داراییهای پرریسک رفتار میکند
گریاسکیل در این گزارش توضیح میدهد که افت تند بیتکوین در اوایل ماه فوریه، که قیمت آن تا حدود شصت هزار دلار پایین آمد، نتیجه همبستگی شدید با داراییهای پرریسک بوده است. به بیان ساده، بیتکوین در این دوره نه مانند یک ذخیره ارزش، بلکه مانند سهام شرکتهای رشدی و فناوری رفتار کرده و همراه با آنها کاهش یافته است.
بررسیهای این شرکت نشان میدهد که از ابتدای سال گذشته، نوسانات بیتکوین تقریباً همزمان با سهام شرکتهای نرمافزاری پررشد بوده و هر دو گروه در دورههای فروش گسترده بازار، افت مشابهی را تجربه کردهاند. این رفتار نشان میدهد که بیتکوین همچنان به احساسات بازار و چرخههای ریسکپذیری وابسته است.
پیامدهای این رفتار برای معاملهگران
برای معاملهگران، این تغییر رفتار معنای مهمی دارد. در کوتاهمدت، بیتکوین بیشتر شبیه یک دارایی پرریسک عمل میکند تا یک ابزار پوشش ریسک. بنابراین در دورههای آشفتگی بازار، به جای اینکه نقش پناهگاه امن را ایفا کند، همراه با سایر داراییهای پرنوسان کاهش مییابد. این موضوع میتواند راهبردهای مدیریت سبد سرمایه را تحت تأثیر قرار دهد. کسانی که بیتکوین را به عنوان پوشش تورم یا محافظ در برابر نوسانات اقتصاد کلان در نظر میگیرند، ممکن است در کوتاهمدت نتیجه دلخواه را نبینند. تا زمانی که بیتکوین رفتاری مشابه داراییهای رشدی دارد، نمیتوان روی آن به عنوان یک سپر محافظ حساب کرد.
چشمانداز بلندمدت از نگاه گریاسکیل
با وجود این رفتار کوتاهمدت، گریاسکیل همچنان دیدگاهی خوشبینانه نسبت به آینده بیتکوین دارد. این شرکت معتقد است که اگر روند پذیرش بیتکوین ادامه یابد، این دارایی در بلندمدت میتواند به یک دارایی پولی شبیه طلا تبدیل شود؛ داراییای با نوسان کمتر، همبستگی ضعیفتر با سهام و بازدهی باثباتتر.
گریاسکیل در ادامه توضیح میدهد که در آیندهای که در آن هوش مصنوعی، رباتهای انساننما و بازارهای سرمایه مبتنی بر توکن نقش پررنگتری دارند، یک دارایی دیجیتال مبتنی بر زنجیره بلوکی میتواند گزینه مناسبتری برای ذخیره ارزش باشد تا داراییهای فیزیکی مانند طلا و نقره. به باور این شرکت، اگر بیتکوین بتواند در این نقش موفق شود، رفتار قیمتی آن بهتدریج از الگوی داراییهای رشدی فاصله گرفته و به الگوی داراییهای باثبات نزدیک خواهد شد؛ یعنی نوسان کمتر، همبستگی ضعیفتر با بازار سهام و بازدهی آرامتر اما قابل پیشبینیتر.
گزارش گریاسکیل تصویری دوگانه از بیتکوین ارائه میدهد: در کوتاهمدت، بیتکوین همچنان یک دارایی پرریسک است که همراه با بازارهای رشدی نوسان میکند. اما در بلندمدت، اگر روند پذیرش و استفاده از آن ادامه یابد، میتواند به جایگاهی مشابه طلا برسد و نقش یک ذخیره ارزش جهانی را ایفا کند.
مطالب پیشنهادی
