آنچه باید در مورد آلت کوین ها بدانید

یک درس مهم در مورد آلت‌کوین‌ها این است که تصور رایج درباره رابطه مستقیم میان پذیرش فناوری و رشد قیمت، درست نیست. نمونه روشن آن بازار پیش‌بینی «پالی‌مارکت» است که طی دو سال گذشته رشد عظیمی داشته و تنها در ماه مهر بیش از سه و نیم میلیارد دلار حجم معاملات ثبت کرده است.

این بازار بر بستر شبکه «پالی‌گان» فعالیت می‌کند، اما با وجود چنین سطحی از استفاده و پذیرش، قیمت پالی‌گان از سال ۱۴۰۰ تاکنون در روند نزولی قرار دارد. همین وضعیت را در پروژه‌های دیگر هم می‌بینیم؛ «چین‌لینک» با همکاری بانک‌ها و حتی حمایت مستقیم بزرگ‌ترین مؤسسات مالی جهان همچنان پس از چند سال در قیمت‌های پایین مانده است. «اتریوم» با سهم عمده در توکنیزیشن و پشتوانه استیبل‌کوین‌ها نیز در چهار سال اخیر افت داشته است. این مثال‌ها نشان می‌دهند که پذیرش فناوری و کاربرد واقعی الزاماً به معنای رشد قیمت نیست و آنچه بیشترین تأثیر را بر بازار آلت‌کوین‌ها دارد، سیاست‌های کلان اقتصادی است.

وقتی اقتصاد در وضعیت خوب باشد، حتی اخبار منفی درباره یک پروژه تأثیری بر نمودار ندارد. برعکس، در شرایط رکود و سیاست‌های سختگیرانه، بزرگ‌ترین خبرهای مثبت هم نمی‌توانند قیمت‌ها را بالا ببرند. نرخ‌های بهره بالای بانک مرکزی آمریکا باعث کاهش نقدینگی، رکود در بازار مسکن و فشار بر مردم و مؤسسات شده است. این وضعیت در تاریخ کریپتو بارها تکرار شده است؛ در سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸ بسیاری از پروژه‌ها با تبلیغات گسترده و همکاری‌های بزرگ معرفی شدند، اما به دلیل شرایط کلان اقتصادی و خروج نقدینگی، قیمت‌ها سقوط کرد. همین چرخه در سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ نیز تکرار شد و نشان داد که بازار رمزارز بیش از هر چیز به جریان نقدینگی جهانی وابسته است.

نمونه‌های دیگری نیز وجود دارند؛ کاردانو با وجود همکاری‌های علمی و توسعه گسترده، سال‌ها در رکود قیمتی باقی ماند. ریپل با وجود پرونده‌های حقوقی و همکاری با بانک‌ها، بارها نشان داد که حتی حمایت نهادی نمی‌تواند در شرایط رکود قیمت را بالا ببرد. این‌ها همه تأیید می‌کنند که بازاریابی و پذیرش فناوری در دوران رکود اثر محدودی دارند و تقریباً تمام حرکت بازار رمزارز وابسته به شرایط کلان اقتصاد جهانی است.

چشم‌انداز آینده نشان می‌دهد که با تغییر سیاست‌های پولی و کاهش نرخ‌ها در سال‌های پیش‌رو، به‌ویژه با حضور چهره‌های حامی رمزارز در دولت، شرایط برای رشد دارایی‌های پرریسک فراهم خواهد شد. در چنین فضایی، اقتصاد بهتر عمل می‌کند، مردم نقدینگی بیشتری خواهند داشت و بازار رمزارز می‌تواند جهش کند. سرمایه‌گذار واقعی باید این چرخه‌ها را بشناسد و بداند که صبر و دید بلندمدت، همراه با درک اقتصاد کلان، شرط اصلی موفقیت است. افت شدید امروز آلت‌کوین‌ها می‌تواند نشانه‌ای از کف قیمتی باشد، نه پایان مسیر، و کسانی که این درس را درک کنند، در آینده بیشترین بهره را خواهند برد.